九强生物：生化、病理等多端布局国资赋能注入增加动力（东北证券研报）

  九强生物是一家临床体外确诊产品的研制、出产、出售为主营事务的高新技能产业公司，以生化确诊传统优势事务为根底，拓宽至血凝确诊、血型检测、病理确诊和液体活检等多个范畴，继续向IVD途径型企业转型，具有长时间开展的潜在才能。本陈述主要从（1）体外确诊职业及公司布局细分范畴的商场开展示状、（2）公司现在存在产线）国资入股与品牌协作赋能三方面剖析九强生物的成绩增加逻辑与开展机会：

  生化确诊事务职业抢先，相关战略协作继续推动。公司深耕生化确诊范畴二十余年，产品功能优势明显，与外资厂商的战略协作继续推动。

  要素1：公司作为生化确诊的领军企业，已建立起化学法、酶法、一般免疫比浊法、胶乳增强免疫比浊法等生化研制途径；胱抑素C、同型半胱氨酸等高端确诊试剂处于国内抢先水平。

  要素2：公司与雅培、罗氏、贝克曼等多家外资龙头订立亲近协作关系，展示了生化确诊试剂的职业领头羊，产品功能与质控系统得到高度认可，为世界事务的拓宽奠定坚实根底。

  活跃拓宽高景气赛道，丰富产线布局。公司经过外延并购及出资入股等方法活跃布局血凝确诊、液体活检、病理确诊等高景气赛道。

  血凝确诊：公司于2017年收买美立异跃切入血凝赛道，具有凝血试剂、仪器、流水线年凝血集采中全线中标。

  病理确诊：公司收买迈新生物拓宽病理确诊事务，深耕免疫组化范畴，有关技能继续打破，研制转化进程加快，其产品可与外资比美。

  液体活检：公司注资中科纳泰进军液体活检CTC范畴，其自主研制的“多肽纳米磁珠”CTC捕获技能灵敏度更高且可完成分子分型。

  国药出资入股，多维度赋能公司开展。截止2023年9月，中国医药出资持有公司16.63%股份，为公司榜首大股东。

  维度1：国药出资向企业来供给优质的客户及途径资源，助力公司逐渐扩展出售额，提高二级及以上医院高端客户的商场份额。

  维度2：依托国药出资强壮的资金筹措及事务整合才能，公司或将进行新一轮的收并购，继续丰富产线，构成协同开展。

  盈余猜测与出资主张：估计公司2023-2025年完成收入17.95/21.50/26.50亿元，归母净利润5.12/6.34/8.05亿元，对应每股盈余为0.87/1.08/1.37元/股。咱们咱们都以为，依托于生化优势事务为基而继续拓宽的丰富产线及国资赋能效益，公司具有长时间增加的潜力，保持公司“买入”的出资评级。

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