今天我们聊迈克生物，作为体外诊断产品线最丰富的公司之一，把这个公司说透并不是特别容易，这篇文章只能算是管中窥豹了。
迈克生物成立于1994年，2015年登陆深交所，公司自体外诊断产品代理起家，2004年起以自主研发和生产为核心并进行体外诊断全产链布局，现已涵盖生化、免疫、血液、分子诊断、快速检测、病理、原材料等多个技术平台，成为国内体外诊断生产企业中产品品种最为丰富的企业之一。
2022年前三季度新冠检验测试产品同比下滑23%，毛利率下滑20个百分点，常规产品里则保持稳定的增长，2022年Q3自主常规产品营销售卖收入较去年三季度增长26.58%，其中免疫和临检板块增长分别超过40%和70%。
公司另一块收入来源是代理产品，收入占比最高的时候超过62%。2019年之前，公司代理产品收入增速非常高，从2013年的4.53亿元增长至2019年的20亿元。但是疫情以来，代理产品影响巨大，2020年、2021年、2022年上半年分别下滑8%、10%和20%。2022年上半年收入占比已经下降至三分之一。理论上这也算是好事，因为代理产品毛利率这两年只有27%，远低于自产产品79%的毛利率。
体外诊断行业，简称IVD(In Vitro Diagnostic)，是指在人体之外，通过对人体样本（包括各种体液、细胞、组织样本等）进行仔细的检测而获取临床诊断信息，进而判断疾病或机体功能的产品和服务。
从产业链来看，体外诊断产业链分为上、中、下游：上游最重要的包含电子元器件、诊断酶、抗原、抗体、精细化学品等原材料，其中抗原、抗体、诊断酶等生物原料占整个IVD产值的10%左右，是核心技术壁垒，部分原料仍依赖进口；中游包括诊断设备和诊断试剂，检测试剂产业已很成熟，高端诊断设备主要被外资垄断；下游主要由医院检验科及疾控中心（占比约89%）、家用OTC（占比约6%）、体检市场（占比约4%）、ICL第三方独立实验室（占比约1%）。
我们分免疫诊断、生化诊断、分子诊断和即时检验（POCT）等细分行业来看迈克生物的竞争地位。
免疫诊断是IVD细分行业最大的板块，同时随着化学发光渗透率的提升，未来这块发展是很值得期待的。迈克生物在免疫板块试剂和仪器都有布局，尤其是化学发光仪器，这两年出货量还不错。
盈利能力我们前面说了，代理产品远低于自产产品，公司的看点也是未来自产产品的提升和盈利能力的提高。
分板块来看，公司表示化学发光近两三年都会保持一个较稳定增长，复合增长率应该在20-30%间，也可能增长更高。生化板块受集采影响影响，增速应该不高，公司自己希望能通过流水线以及后续自主产品的投放，不断的提高市占率。临检板块虽然市场占有率比较低，但竞争对手远比生化、免疫的厂家少，而公司产品的竞争力和定位，现阶段他们自己认为与迈瑞、希森美康属于同等竞争平台，近两年都会保持相比来说较高增速。